资本金财务内部收益率(资本金内部收益率和财务内部收益率)

内部收益率就是资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的折现率。内部收益率是一个宏观概念指标，最通俗的理解为项目投资收益能承受的货币贬值，通货膨胀的能力。比如内部收益率10%，表示该项目操作过程中每年能承受货币最大贬值10%，或通货膨胀10%。内部收益率也表示项目操作过程中抗风险能力，比如内部收益率10%，表示该项目操作过程中每年能承受最大风险为10%。如果项目操作中需要贷款，则内部收益率可表示最大能承受的利率，若在项目经济测算中已包含贷款利息，则表示未来项目操作过程中贷款利息的最大上浮值。所以，内部收益率都是判断项目是否可行的指标，但资本金财务收益率与项目财务收益率的侧重点不同。

首先，资本金财务内部收益率即考虑融资后的收益率，也就是具体到某个项目的资金来源，需要考虑融资的，同时现金流量表是包括融资的还本和付息的，由于考虑了财务费用，相应的所得税流出要少于前者，主要是用于评价该项目融资后的可行性以及股东投资的报酬率。

然后，项目财务内部收益率是判断此项目是否可行的指标，也就是单说项目，不考虑融资以及融资成本时的收益率，所以项目现金流量里不包括借款的还本和付息，主要是用于评价这个项目理论上是否可行。

总之，项目资本金：有财务杠杆。总投资=项目资本金+负债融资。项目投资：全口径的总投资。二者主要是侧重不同：前者侧重于在某种资金结构的具体方案下，计算资本金（自有资金）的获利水平，有风险收益。后者侧重于项目本身的获利水平，不考虑资金结构的风险收益再分配。