杜邦分析法怎么分析(净资产收益率计算公式)
2023-03-05
今天聊聊杜邦分析法,是美国杜邦公司创造的,就是我们很熟悉的净资产收益率,一直以来作为国资管理层考核最重要的财务指标,我之前面试财务人员时经常问他们,一时大多回答不上来,考试一过大多忘记了。
净资产收益率=资产净利率?权益乘数,将资产净利率再分解为销售净利率?资产周转率,具体就不再继续分解了,该公式实质是净利润越大(方式主要是提高毛利,降低期间费用),资产周转快(主要是提高销售规模),前者如白酒龙头茅台公司,后者如乳业龙头伊利公司,权益乘数主要是加大财务杠杆,这样理解就能掌握该分析方法的实质。
当然杜邦分析法最大的缺陷是不能反映公司的现金流量,例如,公司净利润10亿元,但是应收账款可能远超10亿元,其中可能发生不能收回的欠款形成坏账,所以期末务必对各项资产进行减值测试,将净利润的水分挤干,该指标才能反映公司真实的经营业绩。
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